1948（昭和23）年11月20日に小倉で競輪が産声を上げてから40年が経った1988（昭和63）年、競輪発祥40周年を祝おうと様々な行事が企画されましたが、その中の目玉が『ルビーカップ』と呼ばれる特別競走の実施でした。全国8地区の競走得点1位者に選考委員会が選抜した1名を加えた 9名によって、10月18日の平塚競輪S級シリーズ第3日目第12レースに1発勝負で行われました。『ルビーカップ』はファンに非常に好評を博し、翌年からも行われるようになりました。
翌1989（平成元）年の第2回からは、（一社）共同通信社から冠を戴き、『共同通信社杯（ルビーカップ）』として実施されました。
その後、特別競輪等の運営方法が整理される中で、1995（平成7）年度から4日制の準特別競輪格（現在のGII）で開催されることとなり、1994（平成6）年の第7回に『第10回全日本選抜（大垣）』の4日目シードレース（「共同通信社杯・スタールビー賞」）として変則的に実施された後、1996（平成8） 年1月の第8回（名古屋）からは前述のとおり、4日制のトーナメントとなり、現在の形が確立されました。
2001（平成13）年度からのグレード制導入と開催月の再編によって、『共同通信社杯』は1月の『競輪祭朝日新聞社杯争奪競輪王決定戦【GI】』〔以下『競輪祭』〕へとつながる10月開催の【GII】としてリニューアルされました。
2009（平成21）年度から、春・秋年2回の開催となり、春は4月に『共同通信社杯春一番【GII】』、秋は10月に『共同通信社杯秋本番【GII】』が開催されることになりました。
初日特別選抜予選以外の一次予選は自動編成方式を採用し斬新なライン形成や走法が注目を集める開催として定着していくこととなります。『秋本番』は、それまでの共同通信社杯と同じくFI決勝成績上位者が集まる特色を持ったGIIで、春一番のフレッシュなメンバーとは一味違う実力派選手が勢ぞろいしており番組面でも改良が加えられ、春一番と同様に2日目の優秀競走を廃止しました。
2012（平成24年）度以降の特別競輪等の見直しにより、共同通信社杯は再び年1回開催となり、同時に初日特別選抜予選を廃止し、自動編成方式のオール一次予選となりました。
若手を厚く選抜する選抜方法でもあり「若手の登竜門」的開催と位置付けられています。